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索菱股份:收购航盛实业切入商用车领域

时间:2019-04-16 来源:襄樊新闻网
 

  事件: 公司公告以现金 1.425 亿元收购航盛实业 95%股权, 航盛实业承诺 2017 年承诺净利润不低于 1,600 万元。

  投资要点

  收购航盛实业切入商用车领域,协同效应显着: 航盛实业向客运、公交、校车、重卡及新能源等商用车提供前装车载电子设备集成解决方案, 客户包括多家大型商用车、乘用车生产企业,与宇通客沈阳癫痫车、中国重汽集团济南卡车等国内一线商用车车厂保持长期的合作关系,在其车载电子产品供应商中占据优势地位; 并在胎压监测等车联网硬件领域有较为成熟的市场经验和技术实力。 近年来,航盛实业借助其在研发、设计方面的竞争优势逐步向智能驾驶、无人驾驶领域发展。 2016 年以及 2017年 1-6 月,航盛实业分别实现营业收入 2.65/1.11 亿元,净利润1,356.29/488.秦皇岛羊羔疯如何才能治疗53 万元。 通过收购航盛实业, 公司顺利切入商用车市场,双方在车载影音、 智能网联、 智能中控以及智能驾驶领域具备良好的协同基础,有助于公司完善车联网布局,拓展新的利润增长点。

  智能座仓业务空间巨大:目前公司智能座舱产品包括 ADAS 系统( FCW、 PCW、 LDW、 AEB 等)、车内 ADAS 系统( 驾驶员注意力辅助系统、 人脸识别系统等癫痫病吃什么药)、车辆全盲区管理( 360环视系统、 A 柱盲区显示及大型车盲区管理等)、毫米波雷达( 24G、 77G 毫米波雷达) 。 公司智能驾驶仓业务有望于今年4 季度正式落地, 考虑到智能驾驶单车收入远高于传统车机业务(达到 6000-7000 元水平) , 智能驾驶仓业务有望为公司带来显着的业绩弹性。

  盈利预测预估值:考虑收购航盛实业, 我们预计公司 癫痫病那里治疗最专业2017/2018备考净利润分别为 2.04/2.72 亿元,对应 EPS0.48/0.65 元, 当前股价对应 2017/2018PE 仅为 37/28 倍, 维持“买入”的投资评级。

  风险提示: 并购标的业绩低于预期, 商誉减值的风险。

 

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